當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一(7月3日)，日本交易所集團(tuán)(JPX)推出了一個(gè)全新的股票指數(shù)——JPX Prime 150 指數(shù)。媒體分析稱，此舉是為了讓投資者更容易識(shí)別股票市場(chǎng)上的公司價(jià)值。
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根據(jù)JPX官網(wǎng)的描述，JPX Prime 150指數(shù)跟蹤了150家在東京證券交易所上市的公司，包括了市值居前的索尼、基恩士、NTT、日立、任天堂等數(shù)家被熟知的公司。
另外，獲得“股神”沃倫·巴菲特青睞的丸紅、伊藤忠、三井物產(chǎn)也被包括在內(nèi)。
JPX高管Takahiro Miura告訴媒體，Prime 150指數(shù)的成分股公司數(shù)量約占日本股市市值的一半，公司的質(zhì)量與美國(guó)的標(biāo)普500指數(shù)成分股相當(dāng)。這些企業(yè)具有相同水平的市凈率、股本回報(bào)率和每股盈利增長(zhǎng)率，并且每家市值都超過(guò)1萬(wàn)億日元(約合69億美元)。
據(jù)了解，Prime 150指數(shù)采用了“流通市值加權(quán)”的計(jì)算方法，也與標(biāo)普500指數(shù)一致。官網(wǎng)稱，指數(shù)展示了股市中“有望創(chuàng)造價(jià)值的日本領(lǐng)先企業(yè)”，意在增強(qiáng)日本股市對(duì)國(guó)內(nèi)外投資者的吸引力。
隨著巴菲特的投資動(dòng)向，今年日本股市吸引了大量外資。增量資金的涌入，直接推動(dòng)本身就具有估值優(yōu)勢(shì)的日股走出了這一輪轟轟烈烈的大牛市。
Miura提到，增加上市公司的價(jià)值對(duì)股市的擴(kuò)張和振興至關(guān)重要，他還預(yù)計(jì)基于指數(shù)的期貨和ETF等產(chǎn)品將在年底前推出。
為何豐田汽車被“拒之門外”
值得一提的是，日本股市中市值最大的企業(yè)、全球交付量第一的車企——豐田汽車竟然不在Prime 150指數(shù)中，另外被“拒之門外”的還有日產(chǎn)汽車，這就與挑選成分股時(shí)依據(jù)的兩大指標(biāo)有關(guān)。
根據(jù)官網(wǎng)介紹，兩大指標(biāo)分別為“資本回報(bào)率”與“市凈率”，其中資本回報(bào)率指的是股本回報(bào)率(ROE)與股本成本的差值。一只市值居前的日本股票，滿足“資本回報(bào)率為正”或“市凈率高于1倍”其中一個(gè)條件時(shí)，便可入選Prime 150指數(shù)。
這也意味著，豐田汽車、日產(chǎn)汽車兩家公司都沒(méi)滿足這兩大條件。據(jù)了解，日本交易所集團(tuán)一直在推動(dòng)企業(yè)提高資本效率，其希望通過(guò)關(guān)注基于資產(chǎn)負(fù)債表的資本成本和盈利能力，而不僅僅是損益表上的銷售和利潤(rùn)水平，確保企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長(zhǎng)，并在中長(zhǎng)期內(nèi)提高企業(yè)價(jià)值。
今年早些時(shí)候，東京證交所針對(duì)主要市場(chǎng)和標(biāo)準(zhǔn)市場(chǎng)的大約3300家上市企業(yè)發(fā)出通知，要求相關(guān)企業(yè)就提升股價(jià)拿出具體措施。之所以提出這一要求，主要原因是有大量上市企業(yè)的市凈率低于1倍。
通常來(lái)說(shuō)，市凈率較低的股票，投資價(jià)值較高。但日本媒體指出，市凈率低于1倍是因?yàn)槠髽I(yè)的凈資產(chǎn)收益率，沒(méi)有達(dá)到市場(chǎng)所要求的最低回報(bào)率，意味著被市場(chǎng)認(rèn)為失去了上市資格。
而在日本主要上市企業(yè)中，市凈率低于1倍的比例超過(guò)四成，遠(yuǎn)高于歐美市場(chǎng)。這給東京證交所提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力、吸引海外投資帶來(lái)了負(fù)面影響。
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