脫水回顧：
(資料圖)
今日內容：
Ⅰ
高壓快充大勢所趨！產業鏈個股有望受益？
2023年上半年，國內新能源汽車市場延續快速增長態勢。新能源汽車保有量隨之快速增長，充電需求不斷增大。2023年上半年全國公共充電基礎設施充電電量為157.2億度，同比增長86.63%。
2022年以來國內充電樁建設明顯提速。根據中國充電聯盟發布的數據，截至2023年6月末，全國充電樁保有量為665.2萬臺，同比增加69.8%。新能源汽車保有量達1620萬輛，車樁比為2.4：1，距離工信部此前規劃的目標“到2025年實現車樁比2:1，2030年實現車樁比1:1”尚有較大的差距，充電樁需求缺口仍然較大。
目前，充電樁仍以交流樁為主，充電時長成為亟待解決的痛點之一。為了緩解潛在消費者的補能焦慮，更大釋放新能源汽車消費潛力，大力發展公共快充樁已成為行業共識。近年來，國家從政策層面持續積極推進大功率充電基礎設施建設，加快大功率充電技術研究和推廣應用。機構認為當下高壓快充推廣條件已逐步成熟，未來有望進入快速放量期。
相較于傳統的低壓充電方式，高壓快充技術采用了更高的電壓和更大的電流來實現快速充電，能夠極大地縮短充電時間。同時通過采用精密的芯片控制和智能調節，高壓快充技術可以監測電池的充電狀態，實現智能化的充電管理，減少電池發熱、膨脹等問題的出現，從而提高了充電的安全性。機構認為，高壓平臺車型將成為未來3-5年的重要趨勢。同時，頭部車企和運營商也將積極推進高壓大功率直流充電樁網絡加速布局。
作為一個高度復雜的系統性工程，高壓快充從電動車三電到充電樁到電網層面需要進行系統性升級，對樁端和車端都提出了更高的要求，相關材料體系和核心部件的替換升級將帶來整體價值增量。
在充電樁端，主要體現在對大功率充電模塊的需求增加以及對大功率充電時的熱管理要求更高，液冷散熱系統更為適配。在車端，主要體現在對高壓組件大三電小三電提出了更高的要求，整車高壓架構主要部件迭代升級主要體現在三個方面：SiC功率器件替代IGBT趨勢；高壓系統零部件安全性能升級；電池材料與電池包熱管理升級。
綜上所述，隨著新能源汽車保有量持續增加以及電池容量不斷提升趨勢，目前充電樁需求仍存較大缺口。為了賦能新能源汽車持續擴大規模，積極推動快充樁發展，大功率快充網絡正加速建設，高壓快充引領快速補能主流趨勢。2023年高壓快充車型密集上市，開始進入快速放量期，預計未來3年快充車型的市場滲透率有望快速提升。高壓快充相關產業鏈有望充分受益。
上市公司投資機會方面，盛弘股份電動汽車充電樁產品主要包括直流樁和交流樁、一體式和分體式等全系列產品類型；充電樁模塊涵蓋15kW、20kW、30kW、40kW等功率等級。公司以直流快充整樁產品為主，國內以80kW、120kW等一體機需求為主。
另外，通合科技是國內最早涉足國內充電樁領域的企業之一，其充電模塊主要應用于直流充電樁，為國網體系主要充電模塊供應商，進行全球化布局。目前公司產品已經獲得歐盟CE標準認證，正在推進美國UL標準認證。
Ⅱ
布局綠色產能的高純鋁龍頭，一體兩翼戰略協同發展！
新疆眾和：公司是鋁電子新材料國家戰略性新興產業在新疆的研制出口基地，是新疆第一家上市的工業企業，近年來以綠色、科技、節能、環保的鋁電子新材料產業為發展方向，構建起以烏魯木齊高新北區產業園和甘泉堡新材料產業園互為支撐，以“煤-電-高純鋁-電子鋁箔-電極箔”新材料循環經濟產業鏈為主體，冶金技術服務、礦產資源開發、能源及電力運營、金融物流貿易共同發展的“1+4”產業戰略格局。
標簽：高純鋁龍頭、一體兩翼、綠色產能、技術研發
看點一：高純鋁龍頭
公司是全球最大的高純鋁研發和生產基地之一，電極箔國內領先，主要從事鋁電子新材料和鋁及合金制品的研發、生產和銷售，主要產品為高純鋁、電子鋁箔、電極箔、鋁制品及合金產品，產品廣泛應用于電子設備、家電、汽車、交運及航空航天等領域。
研報菌簡評：公司已形成“能源-高純鋁合金產品-電子鋁箔-電極箔”電子新材料循環經濟產業鏈，是鋁電子新材料行業中產業鏈最為完整的企業。
看點二：一體兩翼
公司生產布局全面，形成“一體兩翼”產業協同發展新戰略格局，建設了四個新材料產業園，以“能源-高純鋁-電子鋁箔-電極箔”新材料循環經濟產業鏈為核心，形成了“深化鋁基電子電工、先進結構材料產業鏈，構建冶金技術服務與物流貿易生態圈”的“一體兩翼”產業協同發展新格局、新戰略。
研報菌簡評：公司擁有烏魯木齊市高新區北區、甘泉堡經濟技術開發區、石河子工業園區、鄯善縣迪坎爾工業園。
看點三：產銷前列
電子鋁材料產品產銷居行業前列，目前公司高純鋁、電極箔產能、產量均位于行業前列，電子鋁箔市占率居行業第一，電子鋁箔、化成箔、合金產量穩步上漲。電子鋁箔市占率居行業第一，鋁及合金制品總體產能偏小，市占率不高，但在細分領域仍占據一定優勢。
研報菌簡評：公司根據市場需求而調整了合金與鋁制品間的產銷結構，優化了產銷效率。
看點四：綠色產能
公司建設綠色產能，繼續提高各類電子新材料的市占率，開展100KA三層法環保型非氟氯系工藝生產線、高性能高純鋁清潔生產等研發項目，從排放階段杜絕污染物的出現。2023年計劃發行可轉債募集資金，已于7月6日獲得證監會的批復，預計將新增高純鋁產能2.3萬噸/年、電子鋁箔產能1.6萬噸/年、高壓腐蝕箔產能720萬平方米/年，繼續提高各類電子新材料的市占率。
研報菌簡評：本次可轉債募投項目將為公司新增高純鋁產能1萬噸/噸、電子鋁箔產能0.8萬噸，預計將于2023年下半年建成投產，于2024年實現滿產。
看點五：技術研發
技術沉淀方面成就眾多，研發投入逐年增加，技術沉淀方面，目前核心產品擁有12項軟件著作權，累計申請專利334件、國內外商標156件，還作為起草單位負責了《高純鋁》、《電解電容器用鋁箔》等多項國家和行業標準的制定工作。
研報菌簡評：公司研發人數和研發費用占比逐年增加，2021年公司為5.02億元，研發費用率為6.10%，呈上升趨勢。
參考資料：
1、20230801-東莞證券-高壓快充專題報告：高壓快充大勢所趨，關注受益產業鏈
2、20230802-東方證券-新疆眾和-600888-首次覆蓋報告：被低估的電極箔一體化龍頭
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