(資料圖片)
中金研報認為,降息中長期對匯率未必是利空。匯率的實質是一國商品、服務和資產相對另一國商品、服務和資產的比價,匯率的變化是跨境商品市場、服務市場、貨幣市場、資本市場等多個市場均衡的結果。從貨幣收益率的維度看,降息短期內造成人民幣的收益率相對下降,這會對跨境收支乃至人民幣匯率造成一定的壓力。但是從長期看,降息能夠降低境內償債負擔,提高國內經濟的投資回報率。經濟的穩定能夠反過來吸引跨境資金回流,從而對匯率形成支撐。因此,我們需要動態,全面地看待降息對匯率所造成的影響。
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中金研報認為,降息中長期對匯率未必是利空。匯率的實質是一國商品、服務和資產相對另一國商品、服務和資產的比價,匯率的變化是跨境商品市場、服務市場、貨幣市場、資本市場等多個市場均衡的結果。從貨幣收益率的維度看,降息短期內造成人民幣的收益率相對下降,這會對跨境收支乃至人民幣匯率造成一定的壓力。但是從長期看,降息能夠降低境內償債負擔,提高國內經濟的投資回報率。經濟的穩定能夠反過來吸引跨境資金回流,從而對匯率形成支撐。因此,我們需要動態,全面地看待降息對匯率所造成的影響。
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