央行積極研究開通回購(gòu)交易，探索建立境外投資者投資境內(nèi)債市托管行模式
7月4日，債券通有限公司舉行了“債券通周年論壇2023”。本場(chǎng)論壇上，圍繞市場(chǎng)建設(shè)與機(jī)制優(yōu)化，香港特區(qū)政府官員、內(nèi)地及香港兩地監(jiān)管機(jī)構(gòu)，以及市場(chǎng)參與者，展望債市開放的“下一站”及互聯(lián)互通機(jī)制的新動(dòng)作。
(資料圖片)
響應(yīng)市場(chǎng)主體的熱切需求，投資者的風(fēng)險(xiǎn)管理工具與流動(dòng)性管理工具有望進(jìn)一步豐富。中國(guó)人民銀行金融市場(chǎng)司副司長(zhǎng)高飛表示，除已推出的“互換通”外，人民銀行在積極研究境外投資者比較關(guān)注的開通回購(gòu)交易問題。此外，還在探索推動(dòng)境外投資者持有的人民幣債券在離岸成為可廣泛接受的合格擔(dān)保品，試點(diǎn)境外投資者在直接入市渠道下參與標(biāo)準(zhǔn)債券遠(yuǎn)期業(yè)務(wù)等。
備受市場(chǎng)關(guān)注的離岸國(guó)債期貨有望加快推出。“我們注意到，目前‘北向通’投資約四成交易集中在五年或以上期限的債券，缺乏有效途徑對(duì)沖相關(guān)利率風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)國(guó)債期貨有很大需求。”香港金融管理局總裁余偉文稱，將與兩地監(jiān)管部門共同研究推出離岸國(guó)債期貨，為“北向通”提供重要配套，吸引更多中長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者參與內(nèi)地債券市場(chǎng)，同時(shí)推動(dòng)香港作為國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)管理中心的發(fā)展。
余偉文介紹，下一步香港金管局將研究推出更多債券市場(chǎng)常見的盤活存量、提供流動(dòng)性的安排，比如回購(gòu)，讓投資者更有效地利用持有的債券進(jìn)行流動(dòng)性管理，促進(jìn)市場(chǎng)活力和健康發(fā)展。
高飛表示，將進(jìn)一步提升制度型統(tǒng)一對(duì)外開放水平，探索建立境外投資者投資境內(nèi)債券市場(chǎng)的托管行模式。
運(yùn)行近兩年的“南向通”也有望持續(xù)優(yōu)化。余偉文表示，市場(chǎng)普遍看好“南向通”的發(fā)展?jié)摿Γ瑢?duì)參與南向通做市業(yè)務(wù)有濃厚興趣。香港金管局將擴(kuò)大做市商范圍，進(jìn)一步提高二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性，為投資者提供更多元化的選擇，增加香港債券市場(chǎng)的吸引力。高飛表示，引導(dǎo)境內(nèi)主體更好走出去，將優(yōu)化“南向通”運(yùn)行機(jī)制，有序推動(dòng)境內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施與國(guó)際基礎(chǔ)設(shè)施開展跨境合作等。
開放進(jìn)程中，內(nèi)地與香港的金融基建合作將持續(xù)深化，投資者將收獲更流暢的跨境結(jié)算體驗(yàn)。余偉文表示，將繼續(xù)加強(qiáng)與內(nèi)地金融基建合作，香港債務(wù)工具結(jié)算系統(tǒng)CMU將于年內(nèi)落實(shí)與上海清算所的雙向自動(dòng)化對(duì)接，進(jìn)一步提升跨境結(jié)算效率。
以兩地金融基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通為著力點(diǎn)，我國(guó)債券市場(chǎng)高水平對(duì)外開放持續(xù)向縱深發(fā)展。六年來(lái)，債券通作為中國(guó)金融市場(chǎng)對(duì)外開放的標(biāo)桿性業(yè)務(wù)，取得顯著成效。
據(jù)中國(guó)外匯交易中心總裁、債券通有限公司董事長(zhǎng)張漪介紹，2017年債券通日均交易22億元，今年債券通日均交易389億元；2017年債券通70%以上的交易是3年以下債券，今年，3年以上的中、長(zhǎng)期債券交易占比50%以上；2017年，參與債券通的境外機(jī)構(gòu)為178家，今年已超800家；2017年，債券通只開通了債券二級(jí)市場(chǎng)交易，今年一級(jí)市場(chǎng)服務(wù)、外匯交易服務(wù)有序開展，衍生品交易互換通也已上線。
香港特別行政區(qū)政府財(cái)政司司長(zhǎng)陳茂波表示，互聯(lián)互通機(jī)制的成功實(shí)踐，促成了在岸和離岸兩地投資者的互利共贏，推動(dòng)形成跨境市場(chǎng)流動(dòng)性和活力。
“互聯(lián)互通機(jī)制有序開通、擴(kuò)展優(yōu)化的方式行之有效，應(yīng)該持續(xù)大發(fā)展。”香港證監(jiān)會(huì)行政總裁梁鳳儀說(shuō)。
標(biāo)簽：
