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格隆匯6月27日丨國(guó)信證券(002736)26日研報(bào)指出，興業(yè)銀錫(000426.SZ)不斷壯大有色板塊業(yè)務(wù)，最差時(shí)候已經(jīng)過(guò)去。截至2022年底，公司擁有銀儲(chǔ)量9988金屬噸、錫儲(chǔ)量19.6萬(wàn)金屬噸，分別占國(guó)內(nèi)總儲(chǔ)量的14.1%、27.2%，具有較強(qiáng)的行業(yè)影響力。隨著公司旗下在建礦山的陸續(xù)投產(chǎn)，公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力將進(jìn)一步增強(qiáng)。全年來(lái)看，預(yù)測(cè)供需缺口或達(dá)到1.9萬(wàn)噸，供需缺口疊加全球錫礦品位下降帶來(lái)的成本上升，有望推動(dòng)錫價(jià)持續(xù)上移。公司依托內(nèi)蒙古地區(qū)資源富集的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，兼顧內(nèi)生發(fā)展的同時(shí)積極通過(guò)外延并購(gòu)儲(chǔ)備優(yōu)質(zhì)的礦產(chǎn)資源。公司的全資子公司銀漫礦業(yè)是國(guó)內(nèi)罕見(jiàn)以錫、銀為主，共伴生鉛、鋅、銅、銻的礦石，此次技改完成后錫的回收率將提高到60%，未來(lái)將逐步提高至70%，為公司業(yè)績(jī)帶來(lái)彈性。基于此，首次覆蓋給予“買入”評(píng)級(jí)。
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