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銀河證券6月28日研報指出，7月關(guān)注具有長期增長動能的行業(yè)及企業(yè)。當(dāng)前市場關(guān)注的點(diǎn)在于人民幣匯率走弱預(yù)期及經(jīng)濟(jì)基本面運(yùn)行態(tài)勢。隨著我國經(jīng)濟(jì)在新常態(tài)下保持平穩(wěn)運(yùn)行的良好態(tài)勢，預(yù)計現(xiàn)階段的投資者觀望情緒會逐漸消退。從基本面看，A股站在現(xiàn)在的位置沒有繼續(xù)大幅下跌的基礎(chǔ)。當(dāng)前仍在震蕩筑底中，是布局的好時機(jī)。我們認(rèn)為在短期多空因素交織下，負(fù)面情緒仍需時間充分釋放，市場窄幅震蕩，仍以結(jié)構(gòu)性機(jī)會為主。具有長期增長動能的行業(yè)可創(chuàng)造穩(wěn)健的業(yè)績，具有強(qiáng)抗風(fēng)險能力，是7月配置主要方向。投資策略應(yīng)當(dāng)聚焦風(fēng)險已充分釋放+低估值的防御性成長型個股。7月我們建議戰(zhàn)略性布局中特估、科技、消費(fèi)等板塊里的價值股。
全文如下
策略：筑底時布局，保持耐心——2023年7月投資組合報告
一、核心觀點(diǎn)
2023年6月A股市場震蕩下跌。截至6月28日，本月上證指數(shù)下跌0.47%，深證成指上漲1.23%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.52%。板塊方面，新能源，家電，通信，電力本月表現(xiàn)較好。本月日均成交金額9714.25億元，北向資金凈流出179.56億元。
中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇態(tài)勢不變，政策利好將持續(xù)助力市場向好。當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)在全球貿(mào)易投資放緩的背景下，雖然GDP增速有所回落，但仍繼續(xù)保持著平穩(wěn)運(yùn)行的良好態(tài)勢。今年以來經(jīng)濟(jì)增長雖然有所波動但卻始終保持相對平穩(wěn)運(yùn)行，國內(nèi)消費(fèi)也穩(wěn)步增長。6月7日央行行長易綱發(fā)表加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)的政策基調(diào)講話。政策端貨幣政策加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，適度下調(diào)政策利率，全力支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，促進(jìn)消費(fèi)回升。在穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)和穩(wěn)匯率之間，匯率走弱預(yù)期對A股帶來的擾動是暫時的，后續(xù)主要是觀察經(jīng)濟(jì)是否能全面恢復(fù)。
7月關(guān)注具有長期增長動能的行業(yè)及企業(yè)。當(dāng)前市場關(guān)注的點(diǎn)在于人民幣匯率走弱預(yù)期及經(jīng)濟(jì)基本面運(yùn)行態(tài)勢。隨著我國經(jīng)濟(jì)在新常態(tài)下保持平穩(wěn)運(yùn)行的良好態(tài)勢，預(yù)計現(xiàn)階段的投資者觀望情緒會逐漸消退。從基本面看，A股站在現(xiàn)在的位置沒有繼續(xù)大幅下跌的基礎(chǔ)。當(dāng)前仍在震蕩筑底中，是布局的好時機(jī)。我們認(rèn)為在短期多空因素交織下，負(fù)面情緒仍需時間充分釋放，市場窄幅震蕩，仍以結(jié)構(gòu)性機(jī)會為主。具有長期增長動能的行業(yè)可創(chuàng)造穩(wěn)健的業(yè)績，具有強(qiáng)抗風(fēng)險能力，是7月配置主要方向。投資策略應(yīng)當(dāng)聚焦風(fēng)險已充分釋放+低估值的防御性成長型個股。7月我們建議戰(zhàn)略性布局中特估、科技、消費(fèi)等板塊里的價值股。
二、風(fēng)險提示
1）美債利率超預(yù)期上行的風(fēng)險；2）貨幣和財政政策基調(diào)轉(zhuǎn)向的風(fēng)險；3）地緣政治風(fēng)險。
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