日本終于公布了二季度及上半年的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，GDP增速竟然大超市場預(yù)期，結(jié)合中美兩國的數(shù)據(jù)，看一下中美日三國在今年上半年的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。
根據(jù)日本內(nèi)閣府公布的最新數(shù)據(jù)，2023年二季度日本GDP環(huán)比年化增長率達(dá)到6%，而市場預(yù)計為2.9%，大大超出市場預(yù)期，達(dá)到10個季度以來的最高值。
由于各國統(tǒng)計方式的差異，我們還是將日本的年化增長率換算為同比增速，按照同比增速計算，日本第二季度GDP同比增長2%，由于日本已經(jīng)將一季度GDP同比增長率上調(diào)至2%，所以上半年日本GDP同比增長2.0%。
(資料圖片)
盡管日本二季度的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)超預(yù)期，但整體上半年GDP依然被德國壓制。
根據(jù)德國統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)，德國在今年上半年GDP同比下降0.3%，其中，第一季度同比增長0.1%，二季度下降0.6%，從GDP增速來看，表現(xiàn)非常一般，甚至遠(yuǎn)不及日本。
但是，德國上半年GDP卻拉升至2.18萬億美元，超過同期的日本GDP（2.13萬億美元），怎么回事？
事實上，德國在通脹率和匯率方面占了很大優(yōu)勢，從通脹率來看，日本屬于溫和通脹，6月份日本的CPI增長3%左右，而德國的CPI高達(dá)6%以上，完全不在一個級別，通脹率會大幅提升GDP名義增長率。
另一方面，日元匯率跌幅較大，在這方面吃了大虧，上半年日元對美元的匯率跌幅高達(dá)9%左右，而歐元對美元的跌幅只有1%左右，巨大的差距導(dǎo)致德國GDP兌換為美元后反而超過了GDP同比增速更高的日本。
對于通脹率和匯率造成的GDP差距，也適用于上半年中美兩國之間的數(shù)據(jù)。
今年上半年，美國GDP同比增長2.3%，而我國GDP同比增長5.5%，按照這個增速來看，顯然是我國更高，更有優(yōu)勢，必然會繼續(xù)縮小與美國的GDP差距，但事實卻并不是如此。
一方面是中美通脹率的差異，上半年美國一直在通過加息的方式降低通脹，因為通脹率很高，而中國通脹率持續(xù)降低，保持低位運(yùn)行，有走向通縮的風(fēng)險。
所以我們會看到非常罕見的一幕：全世界最大的兩個經(jīng)濟(jì)體，美國在忙著加息，中國卻在忙著降息。
以今年5月為例，美國CPI增長4%，而我國CPI增長0.2%，差距較大。雖然美國還在加息，但通脹率似乎并未降至理想的水平，而我國7月CPI已經(jīng)下降0.3%，首次轉(zhuǎn)負(fù)。
所以，在考慮到通脹率的因素后，美國GDP名義增速就提升到了7%左右，這就是所謂的“增長不夠，通脹來湊”，美國GDP名義增速高于我國。
另外一方面，匯率在其中起到了重要作用，上半年人民幣對美元總體來說是貶值的，尤其是二季度貶值幅度不小，這直接導(dǎo)致我國GDP在兌換成美元后縮減不少。
所以，正是中美兩國通脹率及匯率方面的差異，導(dǎo)致了兩國GDP差距有所擴(kuò)大。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年美國GDP達(dá)到13.24萬億美元，而中國GDP為8.55萬億美元，中國GDP降至美國的64%。
不過，這種差距是短暫的現(xiàn)象，由于在美元升值周期內(nèi)貨幣表現(xiàn)非常強(qiáng)勢，再加上高通脹的威力，美國GDP似乎在不斷膨脹，很難追上。
但是，美國不可能一直加息，美元也不可能一直處于升值周期，而接下來即將進(jìn)入美元貶值周期。
現(xiàn)在，幾乎全世界都在等美國降息，一旦美聯(lián)儲開始降息，美元將真正開始進(jìn)入貶值周期，相對應(yīng)的，人民幣將開始升值。
同時，由于美聯(lián)儲降息開始，說明美國的通脹率已經(jīng)被壓制到2%以內(nèi)的水平，高通脹已經(jīng)成為過去式，而中國CPI也會隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇增長到2%-3%的溫和通脹水平，屆時通脹和匯率將成為我國GDP大幅縮小與美國差距的有利因素。
這一關(guān)鍵的時間節(jié)點(diǎn)大概率是在2024年，美銀的預(yù)測顯示，美聯(lián)儲可能在2024年上半年進(jìn)行首次降息，隨后開始緩慢降息過程，所以2024年開始中國GDP將大跨步縮小與美國之間的差距，在這一輪美元貶值周期內(nèi)，中國GDP有望超過美國，躋身世界第一大經(jīng)濟(jì)體的位置。
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