2022年9月14日，吉林碳谷(836077.BJ)發(fā)布了關(guān)于接待機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研情況的公告。
公告顯示，吉林碳谷碳纖維股份有限公司(以下簡稱“公司”)于2022年9月13日接待了81家機(jī)構(gòu)的調(diào)研。
分別是中泰證券、中信證券、中信建投、富國基金、廣發(fā)基金、睿遠(yuǎn)基金、匯添富、博時(shí)基金、嘉實(shí)基金、中歐基金、建信基金、長盛基金、華安基金、諾安基金、安信基金、大成基金、銀河基金、前海開源、永贏基金、華夏未來、中銀基金、融通基金、匯安基金、中海基金等。
調(diào)研的主要問題及公司回復(fù)概要如下：
1、請介紹一下公司現(xiàn)有產(chǎn)能、8月份投產(chǎn)情況以及未來15萬噸建設(shè)周期和建設(shè)進(jìn)度。
回復(fù)：關(guān)于產(chǎn)能方面，截止21年底公司擁有4.5萬噸柔性化產(chǎn)能，目前公司產(chǎn)品有1k-50k碳纖維原絲，生產(chǎn)線并不局限于生產(chǎn)單一品種，具有柔性化這個(gè)功能。
公司15萬噸項(xiàng)目中2條原絲生產(chǎn)線已經(jīng)在3季度投產(chǎn)，單線產(chǎn)能達(dá)1萬噸/年以上。2022年10月份預(yù)計(jì)陸續(xù)再投產(chǎn)兩條原絲生產(chǎn)線，公司會對下游市場進(jìn)行充分調(diào)研，積極穩(wěn)健推進(jìn)項(xiàng)目擴(kuò)建，預(yù)計(jì)今年年底公司柔性化產(chǎn)能達(dá)到8萬噸以上，力爭實(shí)現(xiàn)柔性化產(chǎn)能10萬噸。
公司結(jié)合市場需求，持續(xù)推進(jìn)15萬噸碳纖維原絲項(xiàng)目，力爭2023年底、2024年初建成投產(chǎn)。
2、請簡單介紹一下碳纖維原絲價(jià)格走勢以及定價(jià)策略。
回答：關(guān)于碳纖維原絲定價(jià)，針對公司在原絲市場的核心競爭地位、市場需求，公司有一個(gè)完整的原絲價(jià)格計(jì)劃策略，以保障公司利潤水平和產(chǎn)業(yè)鏈的良性發(fā)展。
目前原絲領(lǐng)域，公司是最大的供應(yīng)商，價(jià)格堅(jiān)挺。公司產(chǎn)品價(jià)格可能會隨著原料走勢有所波動，但波動幅度有限，公司原絲在市場處于強(qiáng)勢階段。
3、2022年中期報(bào)告中試制品收入接近兩個(gè)億，同比增加，請簡單介紹一下公司試制品主要構(gòu)成。
回答：公司產(chǎn)品為碳纖維原絲，碳纖維原絲最大的技術(shù)障礙(尤其是大絲束產(chǎn)品)在于能否規(guī)模化穩(wěn)定量產(chǎn)，所以公司新產(chǎn)品的研發(fā)主要通過生產(chǎn)線大規(guī)模帶量生產(chǎn)來完成的，良品率穩(wěn)定達(dá)到一定閾值的情況下，新產(chǎn)品方為研發(fā)成功。
2022年中報(bào)中體現(xiàn)的試制品主要為前期進(jìn)行了50K等大絲束產(chǎn)品帶量試制形成的，目前50K等大絲束產(chǎn)品已經(jīng)完成定型。
試制品并不意味著是次品，只是新產(chǎn)品帶量驗(yàn)證過程，批量產(chǎn)品的良品率沒有達(dá)到公司制定標(biāo)準(zhǔn)。
公司可以根據(jù)每批次良品率的情況，給與一定優(yōu)惠銷售給客戶。隨著，公司產(chǎn)品工藝技術(shù)的不斷提升，每批次帶量試制品的良品率不斷提高。
4、請公司介紹一下，按照K數(shù)及強(qiáng)度劃分，公司產(chǎn)品占比情況。
回答：公司碳纖維原絲產(chǎn)品的性能指標(biāo)沒有強(qiáng)度說法，碳纖維強(qiáng)度主要是碳纖維原絲經(jīng)過碳化后的一個(gè)指標(biāo)。公司1K-25K產(chǎn)品碳化后可以穩(wěn)定達(dá)到T700水平。
目前，公司產(chǎn)品覆蓋1K-50K，大絲束產(chǎn)品以25k為主，35k、50k大絲束已經(jīng)批量銷售，技術(shù)方面已經(jīng)能夠滿足現(xiàn)有市場需求，大絲束的放量也會拉動下游碳化以及整個(gè)行業(yè)的發(fā)展。
5、請介紹一下公司客戶占比，吉林地區(qū)客戶占比情況。
回答：我國碳纖維產(chǎn)業(yè)主要集中于吉林省、華東地區(qū)(江蘇、浙江、山東)，公司目前銷售也主要集中在上述地區(qū)。
公司目前吉林地區(qū)客戶占比70%左右，吉林地區(qū)銷售占比較高的原因是與行業(yè)集中度、競爭格局及下游應(yīng)用領(lǐng)域的特點(diǎn)相匹配的。
6、據(jù)推算公司股票發(fā)行價(jià)格為57元/股左右，比現(xiàn)在市場價(jià)格高出部分，說明公司對自身價(jià)值還是比較有自信的，可以這樣推算嗎?
回復(fù)：可以這樣推算的，一方面從公司業(yè)績來看，近幾年公司業(yè)績呈快速增長趨勢。另一方面，碳纖維行業(yè)可比上市公司市盈率中吉林碳谷處于較低水平。
7、從整個(gè)碳纖維原絲項(xiàng)目建設(shè)來看，固定資產(chǎn)包括在建工程等占比相對較高，原材料丙烯腈占比也相對較高，請問公司有哪些角度可以降低成本。
回復(fù)：原絲降低成本，第一，在保證產(chǎn)品質(zhì)量的前提下，降低單位消耗、優(yōu)化配方降低成本構(gòu)成等;第二，公司所處的碳纖維行業(yè)屬于資本密集中行業(yè)，在建工程、固定資產(chǎn)金額較高，但公司設(shè)備國產(chǎn)化率很高，新建15萬噸的項(xiàng)目的設(shè)備國產(chǎn)化率達(dá)到90%以上，國產(chǎn)設(shè)備比進(jìn)口價(jià)格相對低，單位成本下降;第三，規(guī)模化，通過擴(kuò)大產(chǎn)能和產(chǎn)量，發(fā)揮規(guī)模化優(yōu)勢，不斷提升效率，降低成本。
8、請問公司15萬噸總投是多少。
回答：根據(jù)可研報(bào)告，15萬噸碳纖維原絲項(xiàng)目總投資共計(jì)21個(gè)億。
9、公司之前有研發(fā)投入，但是還要在投入2.5億元進(jìn)行建設(shè)研發(fā)中心，公司主要的研發(fā)方向是什么呢。
回答：公司從下游碳纖維市場需求角度考慮，根據(jù)公司對市場需求的調(diào)研和對未來市場形式的分析，現(xiàn)有市場并不局限于24k、25k、35k、50K大絲束發(fā)展，公司未來發(fā)展方向?yàn)楦笤z大絲束，持續(xù)降低成本、不斷提高性能，滿足下游客戶需求。
公司成立研發(fā)中心一方面是開發(fā)出新的產(chǎn)品滿足市場需求，另一方面，公司也會將現(xiàn)有產(chǎn)品進(jìn)行技術(shù)、質(zhì)量升級，提高公司在現(xiàn)有市場的競爭力，在未來市場競爭中，能及時(shí)的占領(lǐng)市場，真正做到“人無我有，人有我優(yōu)”。
10、請公司簡單介紹一下，大絲束主要應(yīng)用的領(lǐng)域。
回答：目前大絲束碳纖維原絲主要用于生產(chǎn)碳纖維拉擠板等復(fù)合材料，在風(fēng)電、汽車輕量化、C-C復(fù)材、體育休閑、儲氫瓶、光伏、軌道交通、建筑補(bǔ)強(qiáng)等領(lǐng)域有廣泛的應(yīng)用。
11、從公司2022年半年度報(bào)告中看出，公司二季度原絲銷售額相比一季度有所降低，二季度銷售額受到了影響嗎。
回答：預(yù)計(jì)三季度公司產(chǎn)銷量基本持平，新投產(chǎn)的15萬噸碳纖維原絲項(xiàng)目的兩條生產(chǎn)線經(jīng)過調(diào)適，主要貢獻(xiàn)會在四季度體現(xiàn)出來。
12、請問公司是否存在新增或增加采購量的客戶嗎。
回答：公司是存在新增或增加采購量的客戶。
13、結(jié)合今年碳纖維市場，請問公司是否會對碳纖維原絲價(jià)格進(jìn)行調(diào)整。
回答：關(guān)于碳纖維原絲價(jià)格，目前公司維持原有銷售定價(jià)，至于四季度，公司目前沒有計(jì)劃對原絲價(jià)格進(jìn)行調(diào)整。
14、單噸毛利下降的節(jié)點(diǎn)，明年會到來嗎?
回答：這個(gè)需要綜合市場應(yīng)用的發(fā)展、需求的情況以及原材料價(jià)格波動來看。從下游應(yīng)用來看，除了光伏風(fēng)電，可能還有其他新的領(lǐng)域爆發(fā)。公司會根據(jù)市場情況逐步投放新增產(chǎn)能，規(guī)模化效應(yīng)也會進(jìn)一步顯現(xiàn)。
15、如果公司進(jìn)行項(xiàng)目擴(kuò)產(chǎn)，請問公司，生產(chǎn)設(shè)備是國內(nèi)還是國外供應(yīng)呢。
回答：公司設(shè)備國產(chǎn)化率已將達(dá)到90%以上，下一階段，公司將做到設(shè)備國產(chǎn)化率100%。
