貴州茅臺(600519)8月2日晚間披露的2023年半年報顯示，今年上半年公司歸屬凈利潤約359.8億元同比增長約兩成，公司來自直銷收入大幅增長，“i茅臺”成為茅臺數字營銷的典范和主陣地。另一方面，線上平臺銷售擴大背景下，茅臺期末應收賬款同比增長超五成。
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半年報顯示，今年1-6月貴州茅臺實現營業收入695.76億元，同比增長約兩成，歸屬凈利潤實現359.8億元，同比增長約兩成，基本每股收益28.64元。其中，在第二季度白酒傳統銷售淡季，公司實現凈利潤152億元，環比下降約27%，與去年同期情況類似；第二季度公司凈利率為51.29%，同比、環比均出現下降。
貴州茅臺表示，報告期內公司聚焦“雙翻番、雙鞏固、雙打造”戰略目標和年度既定目標任務，統籌抓好生產經營和改革發展各項工作，經營指標保持了穩中有進、穩中向好的良好態勢。
今年上半年，貴州茅臺完成茅臺酒基酒產量4.46萬噸，系列酒基酒產量2.4萬噸，相比去年同期均有所提升，公司還開發上市兔年生肖、“二十四節氣”系列新產品，持續開展“茅臺1935·喜相逢”等活動。從銷售情況來看，茅臺酒收入實現約593億元，系列酒實現101約億元。
按照銷售渠道來看，批發代理渠道依舊貢獻了茅臺主要收入，不過代銷與直銷的差距在持續縮小。上半年，茅臺來自批發代理渠道實現收入約379億元，同比上年同期增長僅約3%，同期直銷收入達到314億元，同比增長約五成；其中，國內經銷商2082個，增加1個，減少3個。
作為直營渠道之一，貴州茅臺的“i茅臺”數字營銷平臺迅速發展，上半年該平臺實現酒類收入約93億元（不含稅）。截至報告期末，“i茅臺”累計注冊用戶已突破4200萬，成為茅臺數字營銷的典范和主陣地。
線上銷售發展背景下，貴州茅臺應收賬款同比增長。資產負債表數據顯示，上半年貴州茅臺應收賬款同比上年期末增加55.57%，達到約3257萬元。據介紹，應收賬款增長主要系公司控股子公司貴州茅臺酒銷售有限公司通過線上平臺銷售，平臺系統采用T+7模式進行貨款結算；以及由于市場人員備用金增加，公司其他應收款也同比上年期末增長近九成，至6037萬元。
整體來看，由于商業銀行存款增加，貴州茅臺期末貨幣資金達到705.21億元，同比增長約兩成。另外，公司加大了債權投資力度，債權投資金額同比增長266.49%。貴州茅臺上半年進行了2022年度分紅，每股現金紅利25.911元，共計派發現金紅利325.49億元。
市場表現來看，貴州茅臺自第三季度以來，股價已經反彈約11.18%，最新報收1880元/股。
前十大流通股東中，第二季度北上資金持股比例同比下降，香港中央結算有限公司期末減持貴州茅臺至7%；相比，指數基金和私募進行增持。其中，上證50交易型開放式指數基金增持至0.43%，招商中證白酒指數新進成為第十大流通股東。
作為消費領域中的一大特色行業，白酒行業上市公司的經營情況印證了消費回暖的信號。長期來看，白酒需求升級帶動的結構升級和品牌集中的大趨勢仍將持續，龍頭酒企的競爭優勢也將持續凸顯。
中國酒業協會發布的《2023中國白酒市場中期研究報告》也指出，2023年白酒行業和白酒市場進入新一輪調整期，預計下半年隨著中秋節、國慶節的到來，酒類消費市場將進一步恢復。頭部企業基于對渠道管理、資源整合等的把控，有望進一步構建自身優勢，實現穩定發展。
（文章來源：證券時報·e公司）
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