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7月2日，復(fù)星國際成功兌付7億美元的到期境外美元債，至此復(fù)星已兌付所有集中到期的境外公開市場債券。公開信息顯示，今年以來，復(fù)星陸續(xù)于1月兌付4.5億美元債、4月兌付12億美元銀團貸款、5月兌付3.5億歐元債，此外67億元人民幣的境內(nèi)到期公開債也已完成兌付。據(jù)此，未來12個月內(nèi)復(fù)星已無大額美元債到期。
分析人士指出，此次7億美元債的成功兌付，或是資本市場觀察復(fù)星的重要標(biāo)志性節(jié)點，“經(jīng)過持續(xù)努力，復(fù)星成功跨越‘債務(wù)墻’，信用狀況得到大幅改善，有效支撐主業(yè)向上發(fā)展。”
2022年以來，面對外部環(huán)境諸多挑戰(zhàn)，復(fù)星加快推進“瘦身健體、聚焦主業(yè)”戰(zhàn)略，堅定退出非戰(zhàn)略性、非核心資產(chǎn)，一直備受市場關(guān)注。分析人士注意到，得益于多元化、國際化優(yōu)勢，復(fù)星持續(xù)優(yōu)化資金和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，有效抵御了單一行業(yè)和單一市場周期性下行的風(fēng)險，尤其是通過系統(tǒng)性處置鋼鐵等重資產(chǎn)以及多賽道財務(wù)投資資產(chǎn)，靈活變現(xiàn)，快速實現(xiàn)大量現(xiàn)金回流。僅在2022年，復(fù)星在集團層面就完成了超過400億元人民幣的資產(chǎn)退出簽約，其中當(dāng)年實現(xiàn)現(xiàn)金回流近300億元人民幣。2023年成功兌付密集到期債務(wù)，進一步證明其財務(wù)戰(zhàn)略得到持續(xù)落實。
此外，復(fù)星與境內(nèi)外主流銀行保持長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，提高了對資產(chǎn)退出節(jié)奏的把握能力。在境內(nèi)，得益于支持民營企業(yè)發(fā)展的信貸政策，復(fù)星于2023年1月落實了由8家中資大行牽頭的高達(dá)120億元人民幣銀團貸款。在境外，復(fù)星與逾十家中外資銀行推進了不少于5億美元的銀團籌組。
連續(xù)獲得大額信貸支持，反映了境內(nèi)外金融機構(gòu)對復(fù)星財務(wù)戰(zhàn)略的充分認(rèn)可。5月30日，國際評級機構(gòu)標(biāo)普發(fā)布報告，將復(fù)星評級展望提升至“穩(wěn)定”。在這份正面評級報告中，標(biāo)普充分肯定了復(fù)星在處置資產(chǎn)降債方面的決心和執(zhí)行力。報告顯示，截至2023年3月底，復(fù)星成功壓降有息負(fù)債240億元人民幣，集團層面總有息負(fù)債降至930億元人民幣。標(biāo)普預(yù)期，在未來12到18個月內(nèi)，復(fù)星將進一步落實有息負(fù)債和杠桿率的壓降，而隨著短期償債高峰的渡過，復(fù)星的負(fù)債結(jié)構(gòu)將顯著優(yōu)化。標(biāo)普也在報告中肯定了復(fù)星與銀行的穩(wěn)定合作關(guān)系，并預(yù)期隨著銀行貸款在負(fù)債中的占比提高，復(fù)星的負(fù)債穩(wěn)定度將實質(zhì)性提升，而其資本結(jié)構(gòu)風(fēng)險將顯著降低。跨地域跨行業(yè)的多元化資產(chǎn)組合、穩(wěn)健積極的負(fù)債管理，將為復(fù)星穿越經(jīng)濟下行周期護航。
成效顯著的財務(wù)戰(zhàn)略，為復(fù)星主業(yè)發(fā)展夯實了安全墊。基于復(fù)星今年以來在消費、文旅等家庭消費主業(yè)方面的復(fù)蘇表現(xiàn)，高盛、大和資本、國泰君安、東吳證券等國內(nèi)外券商投行連續(xù)發(fā)表研報，給予復(fù)星國際“買入”或“增持”評級。
“未來，隨著‘瘦身健體、聚焦主業(yè)’戰(zhàn)略得到繼續(xù)貫徹，復(fù)星的信用指標(biāo)將持續(xù)優(yōu)化，對業(yè)務(wù)的促進與護航效應(yīng)有望進一步顯現(xiàn)。”分析人士表示。
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