現(xiàn)貨黃金囿于區(qū)間震蕩，F(xiàn)ED鷹派堅(jiān)持保留所有選項(xiàng)

2023-05-25 20:27:24 來源：匯通財(cái)經(jīng)

(資料圖)

周四(5月25日)，現(xiàn)貨黃金反彈，曠日持久的美國債務(wù)上限談判依然無果，市場(chǎng)情緒再次變得有些緊張。但金價(jià)距離上周創(chuàng)出的4月3日以來低點(diǎn)1951.88美元/盎司不遠(yuǎn)。金價(jià)隔夜跌近1%，美聯(lián)儲(chǔ)鷹派堅(jiān)持保留所有選項(xiàng)。過去5個(gè)交易日，金價(jià)運(yùn)行在35美元寬的區(qū)間內(nèi)。

黨爭(zhēng)阻礙達(dá)成協(xié)議

雖然拜登和麥卡錫周三(5月24日)舉行了“富有成效的會(huì)談”，以提高美國31.4萬億美元的債務(wù)上限，但仍未能達(dá)成協(xié)議。目前距離最早可能在6月1日的違約大限僅有幾天時(shí)間。缺乏進(jìn)展加劇了人們對(duì)國會(huì)可能因未能及時(shí)采取行動(dòng)而無意中引發(fā)危機(jī)的擔(dān)憂。經(jīng)過四個(gè)小時(shí)的會(huì)議后，美國眾議院議長麥卡錫表示，談判已經(jīng)有所改善，并將在晚上繼續(xù)進(jìn)行。他預(yù)計(jì)雙方將達(dá)成協(xié)議，但仍有幾個(gè)問題尚未解決。麥卡錫堅(jiān)持認(rèn)為，任何協(xié)議都不能提高稅收，必須削減可自由支配的支出。而白宮和民主黨人指責(zé)共和黨人將經(jīng)濟(jì)作為人質(zhì)。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)周三將美國的“AAA”評(píng)級(jí)列入負(fù)面觀察名單。該機(jī)構(gòu)表示，它認(rèn)為在所謂的“終極大限(X-date)”之前無法提高債務(wù)上限的“風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)上升”，屆時(shí)財(cái)政部將耗盡資金。該機(jī)構(gòu)并補(bǔ)充說：“黨派斗爭(zhēng)加劇……正在阻礙達(dá)成一項(xiàng)決議。“如果立法者表示預(yù)計(jì)將出現(xiàn)違約，另一家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪可能會(huì)下調(diào)目前位于最高的“AAA”美國信用評(píng)級(jí)。而競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手標(biāo)準(zhǔn)普爾早在2011年債務(wù)上限攤牌后下調(diào)了美國債信評(píng)級(jí)。違約將大幅推高借貸成本，引發(fā)股市崩盤，并將美國經(jīng)濟(jì)推向衰退。違約也會(huì)打擊普通美國人，依賴政府支付的醫(yī)療服務(wù)提供者可能最先感受到壓力。Edward Jones高級(jí)投資策略師Angelo Kourkafas表示：“直到昨天，投資者都非常樂觀。但現(xiàn)在隨著我們?cè)絹碓浇咏?大限)......我們?cè)俅慰吹绞袌?chǎng)情緒有些謹(jǐn)慎。”Quantitative Commodity Research的分析師Peter Fertig表示，由于民主黨總統(tǒng)拜登與國會(huì)共和黨領(lǐng)袖凱文·麥卡錫之間的債務(wù)上限談判存在不確定性，避險(xiǎn)資金正流入黃金市場(chǎng)。IG的市場(chǎng)分析師Yeap Jun Rong表示，金價(jià)一直試圖從之前的拋售中恢復(fù)過來，但美元走強(qiáng)和美債收益率走高繼續(xù)抑制金價(jià)上行，這似乎蓋過了圍繞美國債務(wù)上限談判僵局的避險(xiǎn)買需。

美聯(lián)儲(chǔ)決策層的分歧

隔夜公布的美聯(lián)儲(chǔ)5月會(huì)議紀(jì)要顯示，決策者上個(gè)月“普遍認(rèn)為”，進(jìn)一步加息的必要性“變得不那么確定”。幾位官員表示，5月份可能他們是最后一次批準(zhǔn)加息。盡管其他人警告說，鑒于持續(xù)通脹的風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)需要保留選擇余地。隨著美聯(lián)儲(chǔ)決策層繼續(xù)預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)在今年晚些時(shí)候?qū)⒊霈F(xiàn)溫和衰退，一些政策制定者認(rèn)為，有證據(jù)表明過去一年的政策從緊開始產(chǎn)生預(yù)期影響。幾乎所有決策者都認(rèn)為，在一連串的銀行倒閉事件發(fā)生后，銀行信貸收緊對(duì)經(jīng)濟(jì)增長構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)。BMO Capital Markets在一份報(bào)告中表示，“5月(聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì))會(huì)議紀(jì)要中最突出的主題是，圍繞多家地區(qū)銀行倒閉引發(fā)的銀行業(yè)危機(jī)對(duì)信貸緊縮影響帶來不確定性，決策層表現(xiàn)出集體謹(jǐn)慎。”盡管如此，“幾乎所有人”也繼續(xù)看到了通脹的上行風(fēng)險(xiǎn)，一些人認(rèn)為“有可能”需要進(jìn)一步加息。CME的“聯(lián)儲(chǔ)觀察”工具最新顯示，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)6月維穩(wěn)利率的可能性為67%，加息25個(gè)基點(diǎn)的可能性為33%。接下來會(huì)發(fā)生什么將取決于數(shù)據(jù)和事件，比如通脹、就業(yè)、債務(wù)上限談判、銀行業(yè)狀況以及對(duì)信貸流動(dòng)的影響。信貸條件收緊將間接幫助美聯(lián)儲(chǔ)完成工作，似沒有必要進(jìn)一步加息。但必須承認(rèn)，美聯(lián)儲(chǔ)許多人希望看到明確的證據(jù)，表明通貨膨脹率注定要回到2%。美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒周三表示，利率路徑取決于未來幾周的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，“從現(xiàn)在到那時(shí)，我們需要保持靈活性，以便在6月份做出最佳決定。”最近幾個(gè)月，沃勒一直決策層里繼續(xù)加息的主要支持者，但他現(xiàn)在對(duì)暫停加息持開放態(tài)度。自5月政策會(huì)議以來，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)喜憂參半，但遠(yuǎn)沒有表現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)衰退。4月份消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)同比放緩至4.9%；但核心CPI年率重新上升至5.5%。美國將在周五(5月26日)公布4月份核心個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)，這是美聯(lián)儲(chǔ)偏愛的通脹指標(biāo)。獨(dú)立分析師Ross Norman表示：“黃金似乎并不太直接關(guān)注債務(wù)上限，而是真正通過美元的視角來看待事情，目前阻力最小的路徑依然是下跌。”瑞士信貸的策略師報(bào)告稱，黃金面臨越來越大的壓力。“下一個(gè)支撐位在1949/40美元，跌破該價(jià)位將向下修正至1892美元，然后我們將尋求持有。但在當(dāng)前的修正階段之后，我們相信金價(jià)最終將在年底前在美國實(shí)際收益率下降的支撐下升至歷史新高。”