(資料圖片)
本周美原油小幅下跌約3.48%，布油跌幅為2.4%左右，但油價收復盤中多數跌勢，因亞洲需求增長預期升溫。美元指數創出2020年3月27日當周以來的最大單周跌幅(約3.31%)，也強力支撐油價反彈。
本周美原油小幅下跌約3.48%，布油跌幅為2.4%左右，但油價收復盤中多數跌勢，因亞洲需求增長預期升溫。美元指數創出2020年3月27日當周以來的最大單周跌幅(約3.31%)，也強力支撐油價反彈。截至發稿，NYMEX原油期貨下跌3.40%至89.30美元/桶；ICE布倫特原油期貨下跌2.38%至96.40美元/桶。兩市盤中10月下旬以來新低，分別至84.70美元/桶和93.34美元/桶。
美國CPI數據低于預期，美元指數大跌支撐油價
美國勞工統計局（BLS）公布的10月通脹數據顯示，美國10月通脹率低于預期。美國10月份CPI環比上漲0.4%，低于預期的0.6%。10月CPI同比上漲7.7%，低于預期和前值。BLS表示：“10月份總體通脹同比增長7.7%，這是自2022年1月以來最小的年化增幅。”不包括食品和能源指數的核心CPI在10月份較9月份上升了0.3%，而預期為上升0.5%。核心通脹率同比為6.3%，低于分析師預期的6.5%。低于預期的通脹數據給包括石油市場在內的市場注入了信心，認為美聯儲可能有理由放棄近幾個月的大幅加息，可能放緩的加息步伐可能會重振經濟增長和石油需求增長。因此，好于預期的10月份CPI數據給油價提供了強力支撐。
供給端
1、盡管美國原油庫存增加，但美國生產商警告產量增長將放緩美國能源信息署（EIA）報告稱，截至11月4日的一周，原油庫存增加了392.5萬桶，原油價格隨后走低。據EIA估計，前一周美國原油庫存下降了311.5萬桶。在汽油方面，上周EIA庫存減少89.9萬桶，平均日產量為980萬桶。相比之下，前一周的庫存下降125.7萬桶，日產量為950萬桶。在餾分油方面，EIA截至11月4日的當周庫存減少52.1萬桶，日均產量為520萬桶。相比之下，前一周的庫存增加了42.7萬桶，此前庫存也小幅增加20萬桶。此前一天，美國石油協會（API）公布，截至11月4日的一周原油庫存增加561.8萬桶，估計自年初以來庫存累計增加了3100萬桶。不論是EIA還是API，二者公開的原油庫存數據都顯示，最近一周的原油庫存增加了，代表市場上的供給上升了。但需要留意的是，包括汽油和中餾分油在內的燃油庫存卻降低了，這說明美國的煉油能力有欠缺。隨著經濟逆風加劇，近期美國石油公司發出警告，產量增長將放緩。通脹、勞動力短缺和供應鏈問題加劇了石油行業的不確定性，由于市場面臨艱難的發展道路，美國石油公司在可預見的未來可能會保持謹慎。盡管美國總統拜登一再呼吁美國石油生產商擴大石油產量，然而清潔能源才是未來的發展趨勢已經確立，加上預期中美國經濟走向衰退，石油公司沒有意愿，也缺乏條件難以擴大生產規模。不言而喻的是，拜登總統作為政治家，其呼吁帶有明顯的政治利益，石油公司都看得明白，這就是一個坑，誰跟誰倒霉。雖然本周美國原油庫存看似不利于油價，但這只是反映了僅僅一周的美國市場供應情況，影響不了大局。關鍵是，從美國石油生產商的態度來看，美國國內長期的石油供應能否持續還真的很難說。
2、OPEC+減產和歐盟對俄油的制裁將造成持續的供應緊張盡管經濟放緩和衰退擔憂幾個月來一直在打壓油價，但OPEC+從本月開始的減產，以及歐盟從下月起禁止從海上進口俄羅斯原油（從2023年2月起禁止進口俄羅斯石油產品），可能會使市場過度緊縮。OPEC+從11月開始將原油整體產量目標削減200萬桶/天，帶來的是長期的供給緊張預期，影響舉足輕重。就在OPEC+決定減產后不久，摩根士丹利在10月初就表示，油價將以高于此前預期的速度再次升至每桶100美元，并將其對2023年第一季度的油價預測從每桶95美元上調至100美元。荷蘭國際集團（ING）大宗商品策略主管Warren Patterson表示，OPEC+的減產已經改變了該行對2023年石油產量的預期，從此前預計的2023年年中之前的過剩，變成了全年的短缺。Patterson在上周的一份分析報告中稱，能源市場的緩解不會持續太久，并補充稱，ING目前認為，隨著歐盟對俄羅斯原油和產品實施禁運，2023年第一季度俄羅斯原油供應將減少略多于200萬桶/天。總部位于利雅得的國際能源論壇（IEF）認為，如果歐盟對俄羅斯海上原油進口禁令下月生效，來自俄羅斯的供應損失接近300萬桶/天，布倫特原油價格可能輕松再次上破每桶100美元。根據世界上最大的國際能源部長組織IEF的數據，當制裁生效時，石油市場可能會從俄羅斯失去每天100萬桶至300萬桶的石油供應。俄羅斯塔斯社援引能源發展中心分析師的話報道稱，當歐盟對俄羅斯原油的進口禁令生效時，俄羅斯石油產量可能會在12月降至900萬桶/天。塔斯社援引能源發展中心的一份報告稱：“我們預計，與6月至 10月的平均水平相比，12月的產量將減少150 至170萬桶/天，降幅為14%。”專家們表示，考慮到OPEC+從11月開始減少目標產量，預期中的俄羅斯石油產量的大幅下降將導致國際油價的大漲。盡管全球經濟面臨不利因素，但由于兩大利好因素的綜合作用，OPEC+減產和歐盟對俄羅斯海上石油進口的禁令，未來幾周和幾個月油價面臨的風險更多的是上行而非下行。高盛目前預測2023年布倫特原油價格為110美元，但由于俄羅斯、利比亞、伊拉克和伊朗的供應可能中斷，存在很大的上行風險。
需求端
亞洲石油消費大國疫情措施有所松動，石油需求增長預期升溫本周，亞洲石油消費大國決策層對疫情防控措施提出了新的要求，作出了詳細的松弛優化調整。這些舉措釋放出明確信號，決策層已經具備掌控疫情的能力，經濟全面的重新開放正在到來的路上。這大大緩解了人們對亞洲疫情的緊張程度，從而提高了經濟全面恢復的信心。由于新的疫情措施給予了市場足夠的確定性，市場情緒大為好轉，石油需求預期得到了充分的提振。高盛經濟學家認為，最近的新聞報道只是標志著亞洲國家重新開放數月準備期的開始。如果提前重新開放，該行目前對布倫特原油2023年每桶110美元的預測將面臨6美元/桶的上行風險。
本周總結
美國石油生產商產量增長放緩的警告抵消了原油庫存增加的負面影響。供給端OPEC+的減產和歐盟對俄油的禁運帶來的供應緊張擔憂揮之不去，持續利好油價；需求端亞洲石油消費大國的疫情防控措施松動激勵了市場人氣，石油需求增長預期升溫，這讓油價牢牢地站穩了腳跟。此外，油價也得到了美元走軟的強力支撐。本周油價小跌，如果亞洲疫情態勢穩定沒有反復的話，中短期繼續看好油價。
標簽：
低于預期
石油產量
石油公司
