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在今年的這個“銀十”行情中，全球多類主要資產可謂幾家歡喜幾家愁：美股市場上道指錄得了46年來的最大單月漲幅，然而美債價格的跌勢卻依然沒有止跌的跡象。而在油價大漲金價續跌的背景下，大宗商品市場也幾乎呈現了“冰火兩重天”的狀況。
伴隨著西方萬圣節(11月1日)的到來，全球金融市場的10月行情徹底落下了帷幕。在今年的這個“銀十”行情中，全球多類主要資產可謂幾家歡喜幾家愁：美股市場上道指錄得了46年來的最大單月漲幅，然而美債價格的跌勢卻依然沒有止跌的跡象。而在油價大漲金價續跌的背景下，大宗商品市場也幾乎呈現了“冰火兩重天”的狀況。在美股市場上，盡管美國三大股指在10月的最后一個交易日全線回落，但卻依然無法掩蓋股市在當月的整體強勢表現——道瓊斯工業平均指數在10月累計上漲了14%。這不僅是道指自1976年1月以來最大的單月漲幅，也是其自二戰以來第三強勢的月度回報，同時也是這一藍籌股指數有史以來最佳的10月回報……相比于道指，標普500指數和以科技股為主的納斯達克綜合指數在10月的表現則要遜色不少：標普500指數當月累計上漲約8%，納指則僅僅上漲了3.9%。顯然，投資者眼下正押注銀行等傳統經濟領域價值股的表現將超過科技/成長股。一組對比顯示，道指在10月份跑贏納指的幅度達到了約10個百分點，這是自2002年2月以來最大的單月漲跌幅差值。Horizon Investments的高級基金經理Ron Saba表示，他所在的公司正專注于價值股以及對經濟波動敏感的公司(比如制造業公司)的股票。Saba尤其看好工業、公用事業和能源股。美國三大股指漲幅背后強弱分歧的原因，其實也能從美債市場的走勢中找到原因：盡管在10月下旬漲幅已有所收窄，但各期限美債收益率在當月仍普遍強勢走高。在美聯儲下定決心打擊通脹之際，不斷上升的利率令科技高管和成長股投資者變得異常脆弱。截止周一收盤，有著“全球資產定價之錨”之稱的10年期美債收益率再度回到了備受矚目的4%關口上方。在整個10月，10年期美債收益率累計上漲了約25個基點，最高曾觸及4.335%。兩年期美債收益率也在當月累計上漲了約23個基點，最高曾觸及4.639%。相比于股債市場的強弱分明，美元指數在10月倒是陷入了震蕩整理行情之中。衡量美元兌一攬子六種主要貨幣強弱的ICE美元指數(DXY)在10月小幅下跌0.5%，這是美元自5月份以來首度面臨月線下跌。彭博美元指數在10月也同樣走弱。大宗商品在10月則呈現了“冰火兩重天”的景象，尤其是在最受關注的原油和黃金方面。在歐佩克決定大幅削減產量后，布倫特原油在10月累計上漲了逾11%，最新交投于94.83美元/桶附近。上述減產措施將從11月起正式生效，這標志著石油供應將徹底邁入冬季的不確定時期，歐盟也將在12月落實對俄羅斯石油供應實施的制裁。國際金價則仍在持續走弱。現貨黃金價格在10月下跌了逾1.6%，為連續第七個月下跌，這是1968年以來從未有過的。紐約期金也連續第七個月下跌，為1982年有數據以來的最長連跌周期。逾半個世紀以來最長的黃金月線連跌，預示著在強勢美元和美債收益率走高雙重打擊下，黃金多頭始終難有招架之力。
