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國債：逆周期調節，國債多單輕倉；股指：短期回落，多單暫離；鋅鎳：多空因素交織，鋅鎳繼續震蕩；貴金屬：美債收益率再升至4% 金銀仍承壓；蘋果：山東供應量增加 蘋果穩定運行；花生：觸底反彈；玉米:東北玉米回調 盤面震蕩為主；聚烯烴：成本約束 盤面跌勢放緩；原油：油價短期維持震蕩 關注下方支撐；甲醇：原油企穩 甲醇震蕩整理；鐵礦石：需求弱勢 延續震蕩；玻璃：需求弱勢 盤面回落；
國債：逆周期調節，國債多單輕倉；近期局部地區根據新冠人數的現象升級了嚴控措施，在嚴格防疫的基礎上，經濟恢復的壓力仍然較大。宏觀調控機制方面，逆周期調節的調節力度將會更大，貨幣效果方面，由于經濟活動的活力減弱，貨幣投放效果并不顯著。導致貨幣低利率環境延長的時間更久，國債看多的邏輯不變。股指：短期回落，多單暫離；前期股市在政策事件的影響下，走出五連陽，隨著事件將近結束，市場出現典型的事前上漲，沖擊后高位回落的特征。在技術層面上，股市并未擺脫前期下跌的通道趨勢，在重大事件呈現穩定的局面。經濟層面上，節后新冠肺炎在局部地區發酵，對經濟形成一定的壓力，股市基本面上仍然存在猶豫，股指多單暫離。鋅鎳：多空因素交織，鋅鎳繼續震蕩；周三晚間鋅主力合約較前一交易日下上漲1.7%。受歐洲聯合采購天然氣及對天然氣限價消息影響，歐洲天然氣價格大幅走低，歐洲能源危機對鋅價短期支撐減弱。供給端，國內鋅精礦加工費上行，進口鋅精礦盈利窗口持續打開，10月國內鋅供給或上行。而海外隨著氣溫下降。需求端，初端消費方面，節后鍍鋅開工率大幅上行；終端方面，節后疫情呈多點散發局勢，當前管控措施較嚴，需求受到影響。庫存方面，LME庫存走低，國內社會庫存略有增加。短期盤面受現貨高升水影響短線大幅拉升，但就基本面來看多空因素交織，主要矛盾不突出，預計鋅價短期繼續震蕩。周三晚間滬鎳主力合約較前一交易日上漲1.6%。純鎳方面，10月電解鎳產量較9月或持穩。鎳鐵方面，據10月中旬鎳鐵庫存數據顯示，鎳鐵庫存處于去庫態勢，國內鎳鐵現貨庫存壓力逐漸緩解。此外印尼鎳鐵增產不如預期，鎳鐵整體供給增幅有限。需求端，從鋼廠成本來看，鎳鐵價格過高，鋼廠利潤縮窄，經過上一周對鎳鐵的集中采購，當前鋼廠處于觀望態勢。10月不銹鋼排產量繼續增加，新能源需求高速增長趨勢未改，鎳短期供需雙強，庫存偏低。短線鎳價震蕩概率較高。關注LME俄羅斯金屬禁令討論的進展。貴金屬：美債收益率再升至4% 金銀仍承壓；周三晚間，COMEX黃金期貨下跌1.3%報1634.2美元/盎司，COMEX白銀期貨下跌1.3%報18.359美元/盎司。國內夜盤方面，滬金2212主力合約報389.34元/克，下跌0.37%；滬銀2212主力合約報4389元/千克，下跌0.25%。周三晚間，10年期美債利率升至4.1%以上，美元指數亦有走高，金銀承壓走弱。美國核心CPI同比升6.6%創1982年8月以來新高，市場完全定價11月加息75bp預期，對政策利率終點也有所上移。美聯儲會議紀要指出，一段時期低于趨勢的實際GDP增長將有助于減輕通脹壓力，做得太多總比做得少好。美國失業率回到歷史低位，不過非農報告中多行業就業人數錄得凈減少，或預示市場就業需求已在回落。然而美元指數易上難下，10年期美債利率后續或隨著衰退預期上行放緩，貴金屬價格短期內或繼續維持底部震蕩，趨勢性上行需要等待。蘋果：山東供應量增加 蘋果穩定運行；周三，蘋果期貨小幅上漲。主力合約AP2301偏強震蕩，收8549，較上一交易日漲1.7%，增倉1萬手，持倉18萬手。山東產區上貨量明顯增加，目前未到最大供應量。西北產區目前處在訂貨后下樹階段，上貨量已經不是很大，多數貨源已被訂購，成交較少。近期一二級好貨價格穩定運行，操作建議暫時觀望。花生：觸底反彈；周三，花生期貨大幅上漲。主力合約PK2301偏強震蕩，收10922，較上一交易日漲1.28%，增倉1萬手，持倉15萬手。東北地區上貨量增加，河南白沙上量有限。據卓創資訊，駐馬店原料采購積極性降低，新白沙花生通貨米收購價格10500-10800元/噸左右。新季減產背景不變，階段性供應壓力有限，操作建議偏多思路對待。玉米:東北玉米回調 盤面震蕩為主；周三夜盤玉米期貨震蕩為主，主力C2301暫報2847元，較上日結算價跌0.14%。現貨方面，據匯易網，東北玉米價格回調，華北上漲，北方港口小幅走低，南方港口堅挺。其中，北方港口糧商自行集港為主，二等收購2780-2800元/噸，較昨日回調10元，廣東蛇口新糧散船2940-2960元/噸，集裝箱一級玉米報價3000-3020元/噸，東北深加工企業掛牌價格潮糧跌、干糧漲，黑龍江深加工新玉米主流收購2550-2650元/噸，陳糧2700元/噸左右，吉林深加工新玉米主流收購2600元/噸左右，干糧逼近2700-2750元/噸。從后市來看，后期東北新玉米上市量將逐步增加，預計短期上方承壓，但由于新作增產預期不強及種植成本上升，玉米回落空間亦有限。而從需求來看，隨著養殖利潤的修復，飼料需求預期改善，深加工方面，淀粉利潤亦有所修復，開機率上升，總的需求支撐亦在變強。綜合來看，玉米市場預計短期震蕩為主， 但中長線或仍有走高動力。操作上，逢低做多。生豬:下游跟進不力 生豬回落；周三生豬期貨下跌，主力LH2301暫報23605元，較上日結算價跌1.28%。現貨方面，據匯易網，河南報價28.3元/公斤-28.8元/公斤，較昨日上漲1元/公斤；山東報價27.7元/公斤-28.3元/公斤，較昨日上漲0.6元/公斤；總體來看，近期現貨漲跌波動幅度較大，顯示市場在整體供應偏緊的背景下具有一定的情緒化、非理性因素，其背后的原因在于行業對未來消費回升及豬價季節性上漲有較強預期，刺激了壓欄及二次育肥的增加，從而截留了部分標豬供應，但另一方面豬價快速上漲也可能刺激部分養殖戶出欄兌現利潤。從短期市場變化來看，豬價回到較水平后，下游消費跟進不足，使得終端走貨變差，市場需要一定的適應過程，因此豬價在前期大幅上漲的基本進一步上升難度增加。操作上，激進者輕倉試空LH2301合約。油脂：洪水影響發酵 棕櫚油反彈延續；周三CBOT豆油期貨市場繼續攀升，基準期約收高2.8%，主要受到外部市場走強的提振。12月期約收高1.90美分，報收70.64美分/磅。受此影響，夜盤連豆油震蕩收漲。周三BMD毛棕櫚油期貨上漲近3%，東南亞洪水令人擔憂，令吉匯率疲軟，均對棕櫚油價格構成支持。此外全球油脂供給擔憂也對棕櫚油有所提振。1月毛棕櫚油期約上漲109令吉或2.72%，報收4,120令吉/噸。夜盤馬棕油繼續震蕩上行。受此影響，國內連棕油夜盤持續走高。截止收盤P2301收8234，漲166（2.06%）。周三ICE加油菜籽期貨收盤上漲，其中基準期約上漲0.4%，追隨美國豆油市場的漲勢。11月期約收高9.30加元，報收869.70加元/噸。受此影響，夜盤鄭菜油震蕩收漲。洪水影響仍在持續發酵中，這讓國際棕櫚油累庫進程放緩，疊加烏克蘭油脂油料外運仍存變數，油脂階段性反彈再現，市場呈現外強內弱格局，棕櫚油開始補漲，價差關系得到有效修復，反彈仍在，短線波段操作為主。豆類：油脂走強提振 美豆溫和收漲；周三CBOT大豆期貨收盤溫和上漲，基準期約收高0.1%，主要受到鄰池豆油飆升以及近期大豆出口需求良好的支持。11月期約收高0.50美分，報收1372.50美分/蒲式耳。受此影響，夜盤連粕觸底反彈，期價近強遠弱，短空平倉支撐價格。油脂反彈油粕套利對連粕形成打壓，但現貨的堅挺對期價有所支撐，主力2301合約在4000點關口仍在測試中，一旦有效跌破，下方缺口有望修復，短線操作為宜。白糖: 原糖收跌 印度供應消息打壓；原糖期貨小幅收低，受累于印度生產消息。03合約下跌0.02美分/磅，跌幅為0.1%。市場預計印度糖產量增加2%至3650萬噸，并出口額外的900萬噸糖。印度推遲公布出口政策。等待政策落地。短期來看，國際糖價維持寬幅震蕩。鄭糖小幅走強，總體來看，反彈勢頭仍未結束，但是接近5700元/噸一線糖價承壓將會較為明顯。操作上建議短線交易為主。棉花: 美棉創新低 美強勢打壓；美棉跌停，美元走強抑制需求。12合約下跌4美分/磅，跌幅為4.86%。美元大幅反彈，衰退使得需求憂慮持續。市場預計明年紡織品購買將大幅減少。夜盤鄭棉跟隨外盤調整，內外價差有所收窄。國內基本面出疆物流較之前有所恢復，或導致階段性供應偏緊的局面緩解，現貨價格有所下滑。棉價關注13000元/噸一線支撐。操作上建議中線空單持有。聚烯烴：成本約束 盤面跌勢放緩；周三夜盤塑料2301收漲0.45%、PP2301收漲0.50%。中期看新產能計劃投產，檢修裝置逐步回歸，供應面臨增量壓力，而需求受宏觀影響改善乏力，基本面預期承壓。短期看石化庫存中性，進口窗口關閉，供應壓力尚可，且煤炭價格強勢，聚烯烴價格及估值回落至低位，成本因素或制約下方空間，關注油價走勢及庫存變化。操作建議：短線操作思路。PTA：短期區間震蕩偏弱；周三夜盤TA2301收跌0.48%。海外通脹及國內疫情反復拖累需求，終端需求停滯不前，長絲庫存居高不下，聚酯及織機負荷提升乏力，而PTA檢修產能回歸，疊加新裝置計劃投產，市場供需預期偏弱，社會累庫壓力顯現。近期原油價格回調，PX跟隨回落，PTA成本支撐減弱，短期跟隨成本震蕩偏弱，關注油價走勢及檢修情況。建議依據油價短線操作。橡膠：需求不佳 膠價震蕩走弱；夜盤滬膠RU2301下跌2.05%，報收于12440元/噸。供應端，國內外新膠產量繼續釋放，但釋放節奏易受氣候因素影響而表現不暢，上周末受臺風“納沙”影響，海南產區原料收購價格大幅走高，短期關注臺風及降雨天氣對原料釋放影響情況。需求端，部分廠家由于熱電廠等原因出現停產行為，輪胎廠家整體開工水平不高。據了解，隨著天氣逐漸轉冷，市場逐漸放緩，個別區域市場基本停滯，輪胎市場整體運行不佳。技術面，膠價RU2301近期震蕩偏弱，關注下方支撐。操作建議：暫時觀望。原油：油價短期維持震蕩 關注下方支撐；周三WTI原油上漲3.29%，報收于84.77美元/桶，國內原油SC2212夜盤上漲1.13%，報收于699.9元/桶。周三，美國總統拜登宣布，將從戰略石油儲備中釋放1500萬桶原油入市。在中期選舉即將到來之際，拜登試圖通過這種方式來抑制高企的汽油價格。盡管美國繼續釋放戰略儲備原油，但是準備低價補庫，國際油價四個交易日來首次上漲。美國能源信息署(EIA)周三表示，上周美國原油庫存下降，因為煉油廠在同期的平均水平以上運行，而需求比前一周有所改善。在截至10月14日當周，原油庫存減少了170萬桶，至4.374億桶。技術面，油價短期維持震蕩，關注下方支撐。操作建議：短多操作。甲醇：原油企穩 甲醇震蕩整理；夜盤甲醇期貨主力MA2301合約收盤2693元/噸，較上一交易日漲幅1.4%，減倉15萬手，持倉96萬手。到港船貨從下游廠庫改港去往公共罐區增加，港口下旬到港量相應增加。國內裝置開工逐漸回升，主產區庫存逐步累積，且新增產能陸續投放，整體供應穩定增加。操作建議：震蕩思路操作。鐵礦石：需求弱勢 延續震蕩；周三夜盤鐵礦石延續回落，市場情緒悲觀，美元沖高，大宗商品承壓。鋼谷網數據顯示終端需求旺季不強，鋼材庫存面臨壓力。鐵礦石現實上供需仍偏緊，鐵水產量高位，疏港量維持高位，但鋼廠并未對自身鐵礦石庫存積極補庫，未來終端需求不能快速上行，負反饋將導致鐵礦走弱。操作上建議偏空操作。玻璃：需求弱勢 盤面回落；周三夜盤玻璃主力合約震蕩回落，延續下跌。政策面對房地產不斷刺激，房地產數據上看，竣工面積走強，玻璃需求仍有走強預期，不過截止當前旺季，現實需求仍弱，市場對需求悲觀，同時在現貨價格企穩后，供應端下滑放緩，供需情況悲觀。操作上建議偏空操作。焦炭焦煤：供需雙弱 焦煤低位震蕩；周三夜間，焦炭2301低位開盤，震蕩運行，報收2620，下跌36，跌幅1.36。道路運輸受阻，焦企原料采購困難，開工率下降，焦炭供給收縮。直接需求來看，鋼廠鐵水產量高位，爐料日耗有支撐。但工地開工受限，終端需求預期不樂觀，市場情緒弱勢，期貨盤面低位震蕩，建議短線操作。周三夜間，焦煤2301低位開盤，震蕩運行，報收2025，下跌23.5，跌幅1.15%。國內煤礦安全生產檢查加強，部分煤礦停產限產，國內煤炭供應收縮。進口方面，蒙煤通關環比下降。焦企開工下滑，焦煤供需雙弱，期貨盤面低位震蕩，建議短線操作。螺紋鋼：繼續探底 等待本日供需數據；周三夜盤螺紋期貨價格繼續探底，跌0.98%至3626元/噸。昨日上海鋼聯建材成交量14.11萬噸，有所回落。地產數據未出，等待本日新一期上海鋼聯的供需數據。宏觀面來看，美國CPI數據高漲，海外加息預期仍然較強，美元指數強勢壓制商品價格；國內二十大召開，shibor月環比重新回升，預計資金面極度寬松格局略有改變；地產下調公積金利率，救市意圖明顯。但從產業鏈角度來看，供需不佳。等待本日新一期上海鋼聯的供需數據，建議期螺偏空操作為主。鐵合金：供需仍有缺口 觀望為主；錳硅：周三晚間黑色系商品震蕩回落。供需來看，錳硅產量繼續恢復，但仍然處于偏低水平， 根據Mysteel統計， Mysteel統計全國121家獨立硅錳企業樣本：開工率（產能利用率）全國55.83%，較上周增3.46%；日均產量26128噸，增1436噸，目前產量供需仍有缺口，但鋼廠利潤低迷，鋼材產量趨于見頂。錳硅產量增加有助于改善錳礦需求。錳硅目前仍有供需缺口，建議觀望為主。硅鐵：周三晚間黑色系商品震蕩回落。目前硅鐵產量也處于持續恢復之中， Mysteel統計全國136家獨立硅鐵企業樣本：開工率（產能利用率）全國43.44%，較上期降0.12%；日均產量15586噸，較上期增640噸。五大鋼種硅鐵（周需求）：24537.3噸，環比上周降1.47% 。供給迅速恢復，鋼材產量見頂，但硅鐵成本剛性，建議觀望為主。國信期貨公司授權文本由“專注期貨開戶交易及專業行情分析資訊網站”：【一期貨 www.1qh.cn】轉發
